自年初以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)一直表現(xiàn)較為低迷，無(wú)論是從投資還是從下游需求來(lái)看，今年上半年行情一直呈現(xiàn)震蕩下行的走勢(shì)，雖然個(gè)別時(shí)期出現(xiàn)拉漲，下跌仍是大勢(shì)。
自去年8月中旬以來(lái)，唐山地區(qū)主要產(chǎn)品價(jià)格一直呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，直至春節(jié)過后，市場(chǎng)出現(xiàn)一小波試探性拉漲，然由于需求低迷等因素制約，價(jià)格漲后回調(diào)。直到4月初，行情才出現(xiàn)一波真正的上漲，至4月中旬，價(jià)格達(dá)到上半年的價(jià)格高點(diǎn)，之后價(jià)格一直震蕩中下行。
唐山主導(dǎo)鋼種成本利潤(rùn)監(jiān)測(cè)
談起價(jià)格，鋼廠利潤(rùn)永遠(yuǎn)是茶余飯后的話題。今年鋼廠跟商貿(mào)一樣，日子愈加的艱難，不僅是下游需求一直沒有回暖的表現(xiàn)，銀行方面對(duì)鋼鐵的支撐也越來(lái)越少，甚至有些銀行已經(jīng)出臺(tái)不再給鋼鐵貸款的相關(guān)政策。在產(chǎn)品出不動(dòng)，銀行不貸款的情況下，不少鋼廠的資金面開始出現(xiàn)問題，流動(dòng)性越來(lái)越慢，越來(lái)越拉不動(dòng)這個(gè)大攤子，繼而不少小廠倒閉，有些擔(dān)保的鋼廠在資金面也受到牽連，日子也越加艱難。那么我們從上游原料到下游分析一下這上半年來(lái)鋼廠的盈虧情況。
原料鋼坯面成本分析



2014年可謂命運(yùn)多舛，不僅整體沒有見好的趨勢(shì)，價(jià)格更是加深跌勢(shì)。鋼坯作為原料，在這半年中價(jià)格、盈利的變化巨大。鋼坯從春節(jié)后一直處于虧損狀態(tài)，直到3月13日扭轉(zhuǎn)虧損為盈，次后鋼坯則以盈利的勢(shì)頭運(yùn)行，雖在5月份偶有幾日呈現(xiàn)虧損，但整體仍以盈利為主。在4月份出現(xiàn)上半年的最大盈利162元/噸，也出現(xiàn)上半年的最高值3020元/噸，足以說(shuō)明上半年4月份市場(chǎng)整體呈現(xiàn)拉漲勢(shì)頭。5月份開始止?jié)q為跌，6月份跌勢(shì)明顯放大，并出現(xiàn)鋼坯出廠低值2710元/噸，在4月8日出現(xiàn)上半年虧損最大-387元/噸。

下游成品材利潤(rùn)分析之型鋼篇

2014年上半年型鋼市場(chǎng)呈現(xiàn)有盈有虧的局面，特別是在四月份漲勢(shì)劇烈，鋼廠呈現(xiàn)拉漲的勢(shì)頭，盈利面也明顯增加；然剛嘗到甜頭的鋼市，五月份便一轉(zhuǎn)跌勢(shì)進(jìn)入了漫漫的黑暗中，特別是在六月份跌勢(shì)明顯放大，負(fù)盈利對(duì)于鋼廠常態(tài)，檢修、停產(chǎn)的模式也相應(yīng)的開啟。

2014年型鋼上半年利潤(rùn)較去年同期有明顯的縮水，行情的走勢(shì)較去年同期相差不大。今年表觀利潤(rùn)在-30-110元/噸之間震蕩運(yùn)行，相對(duì)去年則在0-160元/噸間震蕩運(yùn)行。從表觀利潤(rùn)中明顯感受到企業(yè)越來(lái)越難做，盈利面也是明顯縮水，特別在4-5月份利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)盈利。

下游成品材利潤(rùn)分析之帶鋼篇

2014年較去年帶鋼盈利明顯向好，同時(shí)最大值與最小值打破去年的價(jià)位。最小峰值達(dá)-50元/噸，最大峰值達(dá)80元/噸。2014年1-6月份盈虧均值約23.18元/噸，較2013年增加20.92%，并且從2月中旬開始帶鋼盈利扭轉(zhuǎn)的局面。

下游成品材利潤(rùn)分析之鋼管篇

2014年較去年鋼管盈利明顯向好，但虧損的月份明顯比去年延長(zhǎng)許多，幾乎從三月底開始鋼管便進(jìn)入虧損狀態(tài)，偶爾在五月份的中旬出現(xiàn)盈利。2014年的最大峰值比去年漲50元/噸，最小峰值比去年增加30元/噸。管材作為帶鋼的下游，管廠的利潤(rùn)面縮水明顯。主因：一、在原料價(jià)格拉漲時(shí)，下游成交并未見轉(zhuǎn)暖，走量不足，只能導(dǎo)致鋼廠下跌價(jià)格，成本隨即下行；二、隨著價(jià)格相互壓低，管廠間競(jìng)爭(zhēng)客戶也是異常激烈，拼價(jià)格只能致使利潤(rùn)縮水。

唐山主要產(chǎn)品供給面分析

鋼坯產(chǎn)量增速放緩，庫(kù)存連創(chuàng)新低

2014年1-6月份，預(yù)估鋼坯總產(chǎn)量40907.7萬(wàn)噸，較去年同期38909萬(wàn)噸增加了1998.7萬(wàn)噸，平均增幅5.14%，較去年增速9.24%下滑了4.1個(gè)百分點(diǎn)。2月份受高爐產(chǎn)能利用率下滑影響，整體產(chǎn)量增速有所放緩，同比增長(zhǎng)僅0.4%。四五月份，受環(huán)保治理霧霾天氣的影響，高爐的開工率也出現(xiàn)了下滑，分別降至到了82.47%，因此同比增速也出現(xiàn)了微幅下滑。

下半年來(lái)看，根據(jù)2010-2014年6月份粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)散點(diǎn)圖分析，粗鋼月度產(chǎn)量呈現(xiàn)了周期性循環(huán)上揚(yáng)的趨勢(shì)，也就是同比穩(wěn)定增加，根據(jù)平均同比增長(zhǎng)速度7.34%分析， 7-12月份粗鋼預(yù)估產(chǎn)量分別為7173、7261.76、7167.53、7130.28、6669.03、6831.18萬(wàn)噸，下半年總量將達(dá)42232.8萬(wàn)噸，同比增加9.56%，增幅較上半年擴(kuò)大，全年總產(chǎn)量達(dá)83140.5萬(wàn)噸。

鋼坯庫(kù)存連續(xù)探低逼近歷史低位

2011年-2014年唐山地區(qū)鋼坯港口庫(kù)存量變化，圖中不難發(fā)現(xiàn)，往往上半年為去庫(kù)存階段，下半年庫(kù)存開始緩慢上升。今年亦是如此，今年庫(kù)存高位出現(xiàn)在年初的126.2萬(wàn)噸，較去年高位181.7萬(wàn)噸下降了55.5萬(wàn)噸，降幅30.27%；同樣，今年的最低出現(xiàn)在目前的34.4萬(wàn)噸，較高點(diǎn)下降了91.8萬(wàn)噸，去庫(kù)存率73%，較去年低點(diǎn)47.1萬(wàn)噸減少12.7萬(wàn)噸，降幅26.96%。對(duì)比與高點(diǎn)的降幅來(lái)看，仍有3.31個(gè)百分點(diǎn)的差距。

型管帶材產(chǎn)量增速平穩(wěn)

卓創(chuàng)資訊跟蹤了2014年型材，管材，帶鋼下游軋材的產(chǎn)量情況，根據(jù)2005-2013年平均同比增長(zhǎng)率預(yù)估，2014年6月份管材產(chǎn)量849.5萬(wàn)噸，帶鋼產(chǎn)量541.2萬(wàn)噸，型材產(chǎn)量656.67萬(wàn)噸。管材方面，1-6月份總產(chǎn)量為4236.93萬(wàn)噸，同比去年同期4030.4萬(wàn)噸增加5.12%。其中焊管總產(chǎn)量2638.78萬(wàn)噸同比增速8.01%，無(wú)縫管產(chǎn)量1598.15萬(wàn)噸，同比去年同期增速0.68%，增速較焊管相差較大。帶鋼方面，1-6月份熱軋窄帶鋼總量3142.5萬(wàn)噸，同比去年2945.2萬(wàn)噸增長(zhǎng)6.70%；型材方面，1-6月份型材總產(chǎn)量3505.27萬(wàn)噸，較去年同期3318萬(wàn)噸增長(zhǎng)5.64%。因此整體來(lái)看整體增幅相對(duì)平穩(wěn)，月同比增幅基本在5%-8%，焊管增幅最大，其次為帶鋼，再次型材，基本與其生產(chǎn)利潤(rùn)排名相符。

2005-2014年的管帶月度產(chǎn)量散點(diǎn)圖顯示，其均符合線性回歸條件，因此根據(jù)時(shí)間序列分析方法預(yù)測(cè)：2014年7-12月份，帶鋼總產(chǎn)量2951.69萬(wàn)噸，管材總產(chǎn)量4654.15萬(wàn)噸，同比分別將增長(zhǎng)帶鋼0.72%，管材增長(zhǎng)10.41%。而型材產(chǎn)量在散點(diǎn)圖中顯示產(chǎn)量變動(dòng)呈現(xiàn)不規(guī)則狀態(tài)，因此難以用時(shí)間序列來(lái)預(yù)測(cè)。主要原因：型材鋼廠多為調(diào)坯小廠，隨需求以及利潤(rùn)變動(dòng)，生產(chǎn)關(guān)停均較靈活。但是整體預(yù)計(jì)，下半年產(chǎn)量增速仍將保持高位，因此供給壓力不容忽視。

鋼坯進(jìn)口下滑明顯，其余均有增加

據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，管材在四個(gè)產(chǎn)品中進(jìn)口量居最多，2014年1-6月份總量為29.06萬(wàn)噸，其次為型材，總量為26.04萬(wàn)噸，最后分別為鋼坯20.05萬(wàn)噸和帶鋼僅4.652萬(wàn)噸。但增速來(lái)看，僅鋼坯進(jìn)口量出現(xiàn)了明顯下滑，其余均有所增長(zhǎng)。鋼坯產(chǎn)量下滑主要是國(guó)內(nèi)鋼坯產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高所致，外需不斷下滑。

唐山主導(dǎo)鋼種需求分析

鋼材出口創(chuàng)新高 唐山重點(diǎn)產(chǎn)品“拖后腿”

據(jù)國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，新興經(jīng)濟(jì)體均出現(xiàn)鋼鐵需求走弱的態(tài)勢(shì)，這反映出新興經(jīng)濟(jì)體面臨結(jié)構(gòu)性問題。2014年，新興經(jīng)濟(jì)體的鋼鐵需求增速將從2013年的5.1%放緩至3.2%。歐洲和美國(guó)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的復(fù)蘇只是“看上去很美”，對(duì)實(shí)質(zhì)性、大規(guī)模拉動(dòng)鋼鐵需求作用有限。與嚴(yán)重的過剩產(chǎn)能相比，無(wú)論是需求增加的絕對(duì)量還是需求增速都顯得微不足道。

盡管如此，我國(guó)的鋼材出口依然創(chuàng)新高，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，5月我國(guó)出口鋼材807萬(wàn)噸，環(huán)比增加53萬(wàn)噸或7%，同比增長(zhǎng)49.2%。1-5月我國(guó)鋼材出口3394萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)33.6%。縱觀唐山產(chǎn)品，則表現(xiàn)弱于整體鋼材，5月帶鋼出口1.39萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)13.83%，在整個(gè)唐山地區(qū)產(chǎn)品中表現(xiàn)搶眼，即便如此，也未能改變其出口局面變差的事實(shí)，1-5月份帶鋼出口4.72萬(wàn)噸，同比減少32.35%。5月型材出口47.54萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)12.6%，5月管材出口85.41萬(wàn)噸，較上月增加5.92萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.45%，其中焊管出口34.21萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.38%，而無(wú)縫管出口51.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加13.4%。1-5月份總量卻紛紛減少，管材同比減少4.48%，其中焊管減少7.99%，無(wú)縫管減少1.93%。

整體而言，我國(guó)低附加值產(chǎn)品大多國(guó)內(nèi)消化，出口極少。雖然5月份出口量均有所上升，但基數(shù)偏小導(dǎo)致對(duì)行情影響有限。出口量最大的管材則在這幾個(gè)產(chǎn)品中表現(xiàn)略差，環(huán)比上升的幅度最小，2014年盡管我國(guó)無(wú)縫管行業(yè)淘汰產(chǎn)能速度已大于新增產(chǎn)能速度，但基數(shù)仍較大。2013年我國(guó)GDP增速為7.7%，連續(xù)三年增速下降，經(jīng)濟(jì)的放緩使得石油、電力以及機(jī)械等下游主要用管行業(yè)需求下降，再加上出口地區(qū)的縮小，主要出口國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，價(jià)格戰(zhàn)在這兩年已日漸突出，現(xiàn)階段無(wú)縫管出口更多的是緩解國(guó)內(nèi)產(chǎn)能壓力，只有少量企業(yè)的高端品種利潤(rùn)還算較好，多數(shù)出口品種多呈現(xiàn)微利，甚至靠退稅來(lái)維持，這就使得更多國(guó)家對(duì)我國(guó)無(wú)縫管產(chǎn)品實(shí)施雙反提供可能。

2014年越來(lái)越多的調(diào)坯軋材企業(yè)迫于成本壓力，其價(jià)格優(yōu)勢(shì)已逐漸喪失，出口以及提高自身產(chǎn)品質(zhì)量已迫在眉睫，而部分企業(yè)因資金緊張已亮“紅燈”，因此2014年無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更加殘酷。但任何事都有兩面性，在嚴(yán)酷的市場(chǎng)環(huán)境下，有利于加速我國(guó)無(wú)縫管行業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)，為我國(guó)無(wú)縫管行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展提供條件。

唐山主導(dǎo)鋼種表觀消費(fèi)量分析

2014年1-5月，我國(guó)鋼材表觀消費(fèi)量累計(jì)為42476.9萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)4.5%。其中，5月鋼材表觀消費(fèi)量為8997萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)3.4%，比4月增加了371.2萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.3%。5月國(guó)內(nèi)鋼材表觀消費(fèi)量出現(xiàn)一定幅度的回升，且同比增速維持平穩(wěn)狀態(tài)，潛在鋼鐵需求有所好轉(zhuǎn)。唐山重點(diǎn)產(chǎn)品方面，5月帶鋼表觀消費(fèi)量536.7萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.5%，1-5月帶鋼表觀消費(fèi)量1603.3萬(wàn)噸，同比減少34.4%。5月鋼坯表觀消費(fèi)量7045.3萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.25%，1-5月鋼坯表觀消費(fèi)量30828.87萬(wàn)噸，同比減少5.05%。5月管材表觀消費(fèi)量685.97萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2%，1-5月管材表觀消費(fèi)量3041.49萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.9%。5月型材表觀消費(fèi)量571.65萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.4%，1-5月型材表觀消費(fèi)量2660.39萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.4%。

下半年行情預(yù)測(cè)

庫(kù)存徘徊低位 鋼價(jià)低位需求獲支撐

截止到6月底，唐山主要的倉(cāng)儲(chǔ)及港口鋼坯庫(kù)存量35.7萬(wàn)噸，當(dāng)前庫(kù)存水平已降至兩年內(nèi)的新低，據(jù)了解這部分庫(kù)存的構(gòu)成中，40%-50%屬于銀行及企業(yè)托盤的庫(kù)存，因價(jià)格偏低不得不封庫(kù)。剩下的50%左右為流通貨源，資源相對(duì)有限。232系列帶鋼庫(kù)存為6.5萬(wàn)噸，已到低點(diǎn)，庫(kù)存始終徘徊低位將支撐鋼價(jià)的運(yùn)行，鋼價(jià)低位需求有一定保證。

上半年鋼價(jià)未止跌 多數(shù)商家行情寄予下半年

據(jù)卓創(chuàng)資訊對(duì)80家鋼廠及貿(mào)易商樣本對(duì)下半年鋼市運(yùn)行看法調(diào)研，34家認(rèn)為下半年行情好于上半年，24家認(rèn)為上半年行情好于下半年，22家認(rèn)為上半年與下半年行情差不多。商家對(duì)下半年行情看好，“跌久必漲，漲久必跌”的市場(chǎng)規(guī)律或使下半年有適當(dāng)反彈。

綜合來(lái)看，由于原料礦石、焦炭的持續(xù)下跌，上半年鋼鐵的盈利狀況好于去年。由于鋼價(jià)持續(xù)下跌的局面未出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，鋼材的價(jià)格已跌至歷史新低位，貿(mào)易商可操作空間逐漸減少。通過對(duì)市場(chǎng)的調(diào)研，下半年貿(mào)易商對(duì)下半年期望度較高，初步預(yù)計(jì)9月份行情或在天氣轉(zhuǎn)涼工地開工良好的情況下，或出現(xiàn)短暫轉(zhuǎn)機(jī)。而下半年國(guó)家不太可能通過大規(guī)模的刺激政策來(lái)大幅提升經(jīng)濟(jì)增速，拉漲幅度不會(huì)太大。因此建議商家仍以隨進(jìn)隨出為主，合理控制庫(kù)存。